სახელმწიფოს მიერ მართული ინოვაციური დაფინანსების ოპტიმიზაცია ფრაგმენტირებულ გლობალურ ეკონომიკაში

აზარ ამიროვი  აზადი

ჟურნალი ნომერი 3 ∘ აზარ ამიროვი აზადი ∘
სახელმწიფოს მიერ მართული ინოვაციური დაფინანსების ოპტიმიზაცია ფრაგმენტირებულ გლობალურ ეკონომიკაში

DOI kodi: 10.52340/ekonomisti.2026.03.07

რეზიუმე

სახელმწიფოს მიერ მართული კრედიტების გაფართოება ხშირად იწვევს პროდუქტიულობის სერიოზულ დანაკარგებს კაპიტალის არასწორი განაწილების გამო, რაც ძლიერდება გეოეკონომიკური ფრაგმენტაციით. ეს კვლევა აყალიბებს სახელმწიფო ინოვაციური დაფინანსების ორსვეტიან სკრინინგის ჩარჩოს: პირველი სვეტი დისკვალიფიკაციას უწევს იმ ფირმებს, რომელთა ალტმანის Z-ქულა შუალედურ ნაცრისფერ ზონაში ხვდება; მეორე ამოწმებს ოპერაციულ სიცოცხლისუნარიანობას თავისუფალი ფულადი ნაკადის კაპიტალთან მიმართებაში მკაცრი გაანგარიშების გზით. 500 სამრეწველო საწარმოს სიმულაციაში, ჩარჩომ დისკვალიფიკაცია გაუკეთა 207 პირობითად დამტკიცებულ ფირმას, სახელმწიფო კრედიტის 64.7% გადაანაწილა სტრუქტურულად სუსტი მოქმედი კომპანიებიდან პროდუქტიულ სამეწარმეო ფირმებზე, რომლებიც ხელს უწყობენ მთლიან ფაქტორულ პროდუქტიულობას და ნამდვილ კვლევასა და განვითარებას.

საკვანძო სიტყვები: კაპიტალის არასწორი განაწილება, სახელმწიფოს მიერ მართული დაფინანსება, ალტმანის Z-ქულა, თავისუფალი ფულადი ნაკადი კაპიტალთან მიმართებაში, ზომბი ფირმები.

ე კ ო ნ ო მ ი ს ტ ი ივანე ჯავახიშვილის სახელობის თბილისის სახელმწიფო უნივერსიტეტის პაატა გუგუშვილის სახელობის ეკონომიკის ინსტიტუტის რეცენზირებადი, ბეჭდურ-ელექტრონული, საერთაშორისო სამეცნიერო-ანალიტიკური ჟურნალი

DOI: 10.52340/EKONOMISTI DOI: 10.36172/EKONOMISTI E ISSN 2346-8432 Print ISSN 1987-6890	ჟურნალი ნომერი 3 ∘ აზარ ამიროვი აზადი ∘ სახელმწიფოს მიერ მართული ინოვაციური დაფინანსების ოპტიმიზაცია ფრაგმენტირებულ გლობალურ ეკონომიკაში DOI kodi: 10.52340/ekonomisti.2026.03.07 რეზიუმე სახელმწიფოს მიერ მართული კრედიტების გაფართოება ხშირად იწვევს პროდუქტიულობის სერიოზულ დანაკარგებს კაპიტალის არასწორი განაწილების გამო, რაც ძლიერდება გეოეკონომიკური ფრაგმენტაციით. ეს კვლევა აყალიბებს სახელმწიფო ინოვაციური დაფინანსების ორსვეტიან სკრინინგის ჩარჩოს: პირველი სვეტი დისკვალიფიკაციას უწევს იმ ფირმებს, რომელთა ალტმანის Z-ქულა შუალედურ ნაცრისფერ ზონაში ხვდება; მეორე ამოწმებს ოპერაციულ სიცოცხლისუნარიანობას თავისუფალი ფულადი ნაკადის კაპიტალთან მიმართებაში მკაცრი გაანგარიშების გზით. 500 სამრეწველო საწარმოს სიმულაციაში, ჩარჩომ დისკვალიფიკაცია გაუკეთა 207 პირობითად დამტკიცებულ ფირმას, სახელმწიფო კრედიტის 64.7% გადაანაწილა სტრუქტურულად სუსტი მოქმედი კომპანიებიდან პროდუქტიულ სამეწარმეო ფირმებზე, რომლებიც ხელს უწყობენ მთლიან ფაქტორულ პროდუქტიულობას და ნამდვილ კვლევასა და განვითარებას. საკვანძო სიტყვები: კაპიტალის არასწორი განაწილება, სახელმწიფოს მიერ მართული დაფინანსება, ალტმანის Z-ქულა, თავისუფალი ფულადი ნაკადი კაპიტალთან მიმართებაში, ზომბი ფირმები.